昆山smt     人民幣兌美元周二早盤(pán)暴跌逾300點(diǎn)跌破6.20關(guān)口，創(chuàng )下今年7月22日以來(lái)弱水平。凸顯中美經(jīng)濟形勢的差距。

人民幣匯率違背央行意圖暴跌

    中人民幣兌美元周二早盤(pán)跌穿6.20整數關(guān)口，創(chuàng )出逾四個(gè)月低位，而中間價(jià)則升至3月7日以來(lái)的九個(gè)月新高。

    盡管央行試圖通過(guò)提升中間價(jià)將人民幣匯率導向高位，但實(shí)際匯率被壓至7月份以來(lái)的低點(diǎn)。這意味著(zhù)各交易商正采取與央行導向相反的操作。

    中內的人民幣匯率在周二和周一分別降低了0.5%和0.3%，雖然漲幅在央行設定的上下2%區間內，但仍是很大的波動(dòng)。

人民幣暴跌凸顯中美經(jīng)濟差距

    人民幣暴跌背后則凸顯中美經(jīng)濟形勢的差距。周一發(fā)布的中11月貿易數據十分糟糕。出口出現了6個(gè)月來(lái)的慢增長(cháng)，進(jìn)口額同比下跌了6.7%。外貿數據顯示出，今年中很難實(shí)現7.5%的GDP增長(cháng)目標。

    周二，中證券登記結算有限公司還收緊了可用于回購操作的證券的資格審批。此舉將導致更高的借貸成本，尤其是對評級較低的企業(yè)部門(mén)而言，這將抬高違約率。這些消息傳來(lái)，投資者進(jìn)一步壓低了人民幣匯率。

    美經(jīng)濟前景則與中形成鮮明對比。美非農部門(mén)11月份新增就業(yè)崗位為32.1萬(wàn)個(gè)，為2012年1月以來(lái)大增幅，強勁的就業(yè)數據讓美元指數的升勢勢不可擋。也令美聯(lián)儲在2015年加息的預期進(jìn)一步增強，這也是引發(fā)人民幣貶值的另一重要因素。

    美經(jīng)濟增速在向上，資本投資收益率在上升；中經(jīng)濟增速在向下，說(shuō)明資本投資收益率在下降，這指明了匯率的方向，加大了人民幣的貶值壓力。

長(cháng)期貶值將沖擊中經(jīng)濟

    人民幣貶值對中經(jīng)濟直接影響是進(jìn)口成本上漲，由此誘發(fā)輸入性通脹因素。鑒于內許多重要的原材料及零部件有著(zhù)很高的進(jìn)口依存度，人民幣貶值勢必對下游直至終端消費品構成漲價(jià)壓力。

    如果未來(lái)人民幣匯率進(jìn)入貶值周期，將促使大量對賭人民幣升值的際資本在短期內流出中，這會(huì )造成內局部流動(dòng)性不足并推升市場(chǎng)利率，終導致房?jì)r(jià)、股市等資產(chǎn)價(jià)格下跌，引發(fā)銀行等金融系統的債務(wù)安全。

    人民幣貶值不利于對外投資。目前中海外投資正在提速，但無(wú)論是政府性投資還是企業(yè)投資，都會(huì )受到匯率的影響。在人民幣貶值的情況下，用美元投資于海外項目，購匯成本加大對本不利。

    此外，人民幣單邊貶值相當于海外人民幣結存的鑄幣稅，造成海外人民幣持有人財富流失，對人民幣際化造成不利影響。

結語(yǔ)

    如果中美經(jīng)濟形勢差距擴大，將加大人民幣貶值壓力，進(jìn)一步?jīng)_擊中經(jīng)濟，導致惡性循環(huán)。